Les déterminants structurels des prix du carbone dans l'EU-ETS.

Résumé Le marché du carbone européen (SEQE) est la pierre angulaire de la politique climatique européenne. Les prix du carbone produits ont cependant longtemps été jugé trop bas et volatils pour déclencher les investissements nécessaires à une décarbonation durable de l’économie. Les faibles niveaux de prix ont largement été attribués à un déséquilibre de l'offre de permis, dû à des chocs externes au marché. Plusieurs mesures de restriction de l'offre, critiquées dans un premier chapitre, furent ainsi entreprises afin d'en préserver le SEQE. Toutefois, la plupart des analyses prospectives du SEQE reposent sur un modèle archétypal d'échange de permis à polluer, qui ne tient compte ni de la structure interne du marché ni de ses fondamentaux. Cette thèse a ainsi pour but d'identifier les déterminants structurels du prix du carbone sur le SEQE, ainsi que d'en évaluer l'impact sur l'équilibre de marché et la conception de politiques de l'offre. Motivés par l'examen de données microéconomiques de transaction et d'émission, les second et troisième chapitres conduisent l'analyse ex-post des Phases 2 (2008-2012) et 3 (2013-2020) du mécanisme. Ils mettent ainsi en lumière la nature instable de la structure interne du marché. Notamment, les coûts de transaction altèrent la flexibilité spatiale du SEQE, tandis que le progrès technologique déstabilise le plafond d'émission. Ces constats nous amènent ainsi à questionner l’intérêt d’un prix plancher du carbone pour remédier à ces instabilités. Un quatrième chapitre mène donc l'analyse ex-ante du secteur électrique du SEQE en présence de trois mécanismes de support du prix. Nos résultats suggèrent que la capacité de la MSR à rapidement réduire le nombre de permis en circulation ne justifie pas un tel mécanisme à court terme.