Fertilité optimale tout au long du cycle de vie.

Résumé Nous explorons le timing optimal de la fécondité dans une économie OLG à quatre périodes avec capital physique, dont la spécificité est d'inclure non pas une, mais deux périodes de reproduction. Nous montrons que, pour un taux de fécondité total donné, l'économie présente des dynamiques très différentes, selon le moment des naissances. Si toutes les naissances ont lieu à la fin de la période de reproduction, il n'existe pas d'équilibre stationnaire stable et l'économie présente une dynamique cyclique due aux fluctuations de la croissance du travail. Nous caractérisons l'optimum social à long terme et montrons que les consommations et le capital optimaux dépendent du facteur de croissance optimal de la cohorte, de sorte qu'il n'existe pas de substituabilité biunivoque entre la fécondité précoce et la fécondité tardive. Nous étendons également le théorème de la sérendipité de Samuelson à notre économie et étudions la robustesse de nos résultats à : (1) l'endogénéisation du moment de la fécondité, (2) l'hypothèse d'anticipations rationnelles sur les prix des facteurs, (3) l'ajout d'une troisième période de reproduction.