Endettement des collectivités territoriales françaises et intermédiation financière.

Résumé Notre recherche se propose de montrer que la theorie de l'intermediation financiere peut apporter une explication nouvelle au comportement d7endettement des collectivites territoriales, notamment dans leur arbitrage entre la dette bancaire et la dette obligatoire. Dans les prolongements de certains modeles issus de la theorie de l'intermediation financiere, le modele presente montre qu'en raison des couts d'emission importants, seuls les collectivites territoriales ayant de forts besoins d'emprunt peuvent se financer sur le marche. D'autre part, les collectivites choisissant leur source d'endettement en comparant le gain attendu d'une renegociation et le surcout du financement bancaire. Les hypotheses du modele ont ete testees, en partie avec succes, sur un echantillon de 94 collectivites locales sur la periode 1985-1995. Les resultats montrent que l'effet-taille et la qualite de la collectivite sont des elements determinants dans l'arbitrage entre les deux types d'endettement.