La concurrence entre les marchés des valeurs mobilières.

Résumé Nous étudions les causes et les conséquences de deux changements réglementaires affectant la concurrence entre le marché transparent du Parquet et le marché de gré à gré de la Coulisse à Paris au début du 20ème siècle. Tout d'abord, nous fournissons des preuves soutenant la théorie des groupes d'intérêt pour expliquer les changements réglementaires. En utilisant ces changements comme des expériences naturelles, nous montrons ensuite que la concurrence élargit les écarts entre les offres et les demandes alors que le monopole les rend plus étroits. Ces résultats sont en accord avec la littérature récente qui remet en question les effets de la concurrence " sombre " : un monopole transparent pourrait être plus efficace que la concurrence si cette dernière implique des marchés opaques.