Flotter sur un " canot de sauvetage " : La Banque de France et la crise de 1889.

Résumé Lorsqu'elle a été confrontée à une ruée sur une banque "d'importance systémique" mais insolvable en 1889, la Banque de France a organisé de manière préventive un canot de sauvetage pour s'assurer que les déposants étaient protégés et qu'une liquidation ordonnée pouvait avoir lieu. Pour protéger la Banque des pertes sur son prêt de sauvetage, un syndicat de garantie a été formé pour pénaliser ceux qui avaient participé à la spéculation sur le cuivre à l'origine de la crise qui a entraîné la chute de la banque. La création du syndicat et d'autres actions étaient conformes à l'atténuation de l'aléa moral d'une telle intervention. Cet épisode contraste avec le conseil donné par Bagehot à la Banque d'Angleterre de contrer une panique en prêtant librement à un taux élevé sur de bonnes garanties, permettant aux institutions insolvables de faire faillite.