Cerises à vendre : L'incidence et le calendrier des fusions et acquisitions transfrontalières.

Résumé Cet article développe un modèle d'activité de fusion et d'acquisition transfrontalière qui présente des chocs de productivité au niveau de l'entreprise et une activité d'exportation endogène. Nous montrons que les entreprises étrangères seront relativement plus attirées par les cibles dans le pays national qui avaient des niveaux de productivité élevés qui les ont incitées à investir dans de grands réseaux d'exportation plusieurs années avant l'acquisition, mais qui ont ensuite subi un choc de productivité négatif (c'est-à-dire des cerises à vendre). À partir de la théorie, nous dérivons un modèle empirique de choix binaire en panel dynamique pour prédire les activités de fusions et acquisitions transfrontalières, et nous trouvons des preuves solides de nos hypothèses reliant l'évolution de la productivité au niveau de l'entreprise aux cibles ultimes des acquisitions transfrontalières en utilisant des données au niveau des entreprises françaises.