Les effets des chocs pétroliers dans un nouveau cadre keynésien avec accumulation de capital.

Résumé Les implications économiques des chocs pétroliers ont été largement étudiées depuis les années 1970. Malgré cette abondante littérature, il n'existait pas de modèle d'équilibre général stochastique dynamique permettant de rendre compte de deux faits stylisés bien connus : (1) l'impact stagflationniste d'un choc pétrolier, ainsi que (2) l'influence de l'efficacité énergétique du capital sur la profondeur et la durée de cet impact. Nous construisons, estimons et simulons un nouveau modèle keynésien avec accumulation de capital, qui prend le cas d'une économie où le pétrole est importé de l'étranger, et où ces faits stylisés peuvent être pris en compte. De plus, l'estimation bayésienne du modèle sur l'économie américaine (1984-2007) suggère que l'élasticité de la production du pétrole aurait pu être supérieure à 10%, soulignant le rôle de l'utilisation du pétrole dans la croissance américaine à cette époque. Enfin, nos simulations confirment qu'une augmentation de l'efficacité énergétique atténue significativement les effets d'un choc pétrolier - une explication possible du fait que le troisième choc pétrolier (1999-2008) n'a pas eu le même impact macro-économique que les deux premiers. Ces résultats suggèrent que la consommation de pétrole et l'efficacité énergétique ont été deux moteurs majeurs de la croissance américaine au cours des trois dernières décennies.