L'impact des fluctuations du prix du pétrole sur l'activité économique : application aux pays de la région MENA.

Résumé L’influence des fluctuations des prix du pétrole a fait l’objet de nombreuses études empiriques, pourtant il n’existe pas de consensus sur les mécanismes de transmission dans l’économie. L’objectif de cette thèse est d’identifier l’impact des variations des prix du pétrole sur l’économie réelle et les marchés boursiers des pays de la région MENA. À cette fin, nous mettons en œuvre dans un premier temps des tests de causalité et de cointégration pour analyser les interactions entre les prix de l’énergie et les variables macroéconomiques respectivement sur le court et le long terme. De plus, en dissociant les effets des hausses et des baisses du prix du pétrole, nous testons la présence de transmission asymétrique des chocs sur les variables économiques des pays exportateurs et importateurs de la région. Dans un deuxième temps, nous analysons les interdépendances entre le marché boursier et pétrolier à travers l’estimation d'un modèle VAR(1)-GARCH(1,1) à corrélation conditionnelle constante qui prend en compte les effets de transmission de chocs sur les rendements et les volatilités des deux marchés. Nous menons à la fois une analyse agrégée et sectorielle pour détecter l’impact des variations des prix de l’énergie sur les indices boursiers nationaux et identifier les secteurs économiques les plus vulnérables. Enfin, l’analyse des corrélations entre le marché boursier et pétrolier apporte des informations utiles en matière de diversification de portefeuille en présence du risque lié aux variations des prix du pétrole.