Gouvernance d'entreprise et thèorie de la firme : de la valeur actionnariale à la citoyenneté industrielle.

Résumé Que peuvent nous apprendre les différentes théories de la firme sur la qualité d'un mode de gouvernance d'entreprise ? Une vision dominante - structurée autour de la logique transactionnelle de Williamson - est repérée, puis critiquée. En lieu et place, une approche institutionnelle de la gouvernance est développée. Elle conduit à relativiser la normativité généralement prêtée à la valeur actionnariale, pour mettre en avant la notion de citoyenneté industrielle. Nous adoptons ensuite une démarche plus positive, cherchant à se saisir de l'impact de la cotation et de la structure du capital social sur (i) la gestion de l'emploi et l'organisation du travail et (ii) la participation des salariés au processus décisionnel. Cette étude s'appuie en particulier sur un traitement économétrique de l'enquête réponse 1998. La question de la convergence du modèle européen de gouvernance d'entreprise est finalement discutée.