Comment gérer un système de retraite par points ?

Résumé Un système à points, fonctionnant à rendement défini, permet de repenser la gestion des systèmes de retraite. Au lieu de devoir modifier ponctuellement et de manière répétée les paramètres du système, il est possible de définir des règles de changement qui apportent d'autres garanties aux futurs retraités, tant en ce qui concerne leurs droits que la viabilité à long terme du système. Dans ce mémoire, et sur la base de simulations de divers chocs sur le système de retraite, nous étudions quelles règles de gestion méritent d'être choisies. Deux règles doivent absolument être retenues : d'une part la croissance de la valeur du point de retraite doit être égale à la croissance des salaires. et d'autre part la conversion des points en pension doit tenir compte de l'espérance de vie de chaque génération (cohorte). Une troisième règle, importante à long terme, est la relation entre les règles d'indexation des pensions demandées et les montants des pensions au moment où elles commencent à être demandées. Cette règle doit servir de guide aux gestionnaires afin qu'ils puissent orienter le système vers un équilibre qui ne soit pas basé sur une indexation trop faible des pensions. Une telle gestion implique une grande autonomie institutionnelle du système, les gestionnaires devant être responsables de l'équilibre financier et des risques de revalorisation des pensions.