Investissement et embauche avec coûts d'ajustement fixes et asymétriques.

Résumé Une entreprise évoluant dans un monde déterministe et en temps continu utilise une simple technologie Cobb-Douglas à rendements décroissants et fait face à des coûts d’ajustements complexes de ses facteurs. D’une part, un coût d’embauche proportionnel s’applique au facteur travail irréversible. D’autre part, investir nécessite de s’acquitter d’un coût fixe mais proportionnel à la main d’œuvre présente dans l’entreprise. L’entreprise détermine alors sa politique d’embauche et d’investissement qui maximise la valeur actualisée de ses flux de trésorerie. La combinaison de coûts fixe et variables implique un cycle non trivial d’ajustement des facteurs au cours duquel se succèdent un épisode d’embauche continue, suivi par un gel des embauches puis par un pic simultanée d’investissement et d’embauche. L’article propose une évaluation numérique des effets de la taille du coût fixe sur le cycle de vie de l’entreprise.