Équilibre intertemporel avec production : bulles et efficacité.

Résumé Nous considérons un modèle d'équilibre général avec des agents hétérogènes, des contraintes d'emprunt et une offre de travail exogène. Premièrement, l'existence d'un équilibre intertemporel est prouvée même si les capitaux agrégés ne sont pas uniformément bornés au-dessus et si les fonctions de production ne sont pas invariantes dans le temps. Deuxièmement, (i) nous appelons bulle de capital physique une situation dans laquelle la valeur fondamentale du capital physique est inférieure à son prix, (ii) nous disons que les taux d'intérêt sont bas si la somme des taux d'intérêt est finie. Nous montrons que la bulle de capital physique est équivalente à une situation où les taux d'intérêt sont faibles. Enfin, nous prouvons qu'avec des technologies linéaires, chaque équilibre intertemporel est efficient. De plus, il y a une place pour l'efficience et la bulle.