Une évaluation économique du risque de modèle dans les allocations d'actifs à long terme.

Résumé Suite à la récente crise et à la faiblesse révélée des pratiques de gestion des risques, les régulateurs des marchés développés ont recommandé aux institutions financières d'évaluer le risque de modèle. Les mesures de risque standard, telles que la Value-at-Risk (VaR), se sont imposées au cours des dernières décennies comme la norme industrielle pour la gestion du risque et sont devenues aujourd'hui un outil clé pour l'allocation d'actifs. Nous illustrons et estimons le risque de modèle, et nous nous concentrons sur l'évaluation de son impact sur les portefeuilles optimaux à divers horizons temporels. Sur la base d'un long échantillon de données américaines, nous trouvons une relation non linéaire entre les erreurs du modèle VaR et l'horizon qui a un impact sur les allocations d'actifs optimales.