Les effets macroéconomiques des politiques de verrouillage.

Résumé Un modèle de marché incomplet traçable avec chômage, prix rigides et aspect fiscal est utilisé pour quantifier les effets macroéconomiques des politiques de verrouillage et les effets d'atténuation de l'augmentation des dépenses publiques et de l'extension des prestations d'assurance-chômage. Nous constatons que les effets des politiques de verrouillage, bien que nous soyons relativement conservateurs quant à l'ampleur du verrouillage, sont énormes : le chômage double à l'impact et presque triple même pour des durées de verrouillage relativement courtes. La production chute de façon spectaculaire et les ratios dette/production augmentent de plusieurs dizaines de points de pourcentage. En outre, l'augmentation du risque de chômage déclenche une hausse de l'épargne de précaution qui fait de ces chocs des chocs d'offre keynésiens : la demande globale diminue plus que l'offre globale et les politiques de blocage sont déflationnistes. Malheureusement, nous constatons que l'augmentation des dépenses publiques et l'extension des prestations d'assurance-chômage stimulent la demande globale ou améliorent le partage des risques, mais ont peu d'effets sur la production et le chômage, bien qu'elles atténuent les pertes de bien-être des politiques de verrouillage pour les ménages.