À la recherche de voies durables pour la zone euro dans le monde troublé de l'après-2008.

Résumé La diversité de la zone euro a des coûts et des avantages, respectivement, pour les pays, qu'ils soient confrontés à un euro surévalué ou sous-évalué. Des estimations approximatives de ces coûts et avantages permettent d'évaluer les ajustements qui pourraient conduire à une zone euro durable. Un fédéralisme de type purement financier, mis en place sous la pression des marchés financiers, risque de ne pas atteindre l'objectif. Un fédéralisme budgétaire, s'il est fondé sur des programmes d'investissement à long terme bénéficiant d'un soutien politique élargi, a plus de chances d'atteindre l'objectif. Un projet d'Europe à plusieurs vitesses pourrait constituer une solution de repli si le soutien politique pour un fédéralisme budgétaire n'est pas atteint.