Union monétaire avec et sans union bancaire.

Résumé Cet article analyse un modèle de monnaie, de banques et de défaut endogène à deux pays pour étudier si les obstacles à l'intégration du marché du crédit entre les juridictions ont un impact sur l'opportunité d'une union monétaire. Nous montrons que lorsque ces obstacles induisent un coût plus élevé pour les banques dans la gestion du crédit transfrontalier par rapport au crédit domestique, le bien-être peut ne pas être maximal sous un régime d'union monétaire. Mais une union bancaire qui supprimerait les obstacles à l'intégration bancaire rétablit l'optimalité de ce régime monétaire. Les implications empiriques et politiques en termes d'union bancaire sont discutées.