CoMargin.

Résumé Nous présentons CoMargin, une nouvelle méthodologie pour estimer les besoins en collatéral des contreparties centrales de produits dérivés (CCP). CoMargin dépend à la fois du risque de queue d'un participant au marché donné et de son interdépendance avec les autres participants. Notre approche internalise les externalités de négociation et renforce la stabilité des CCP, réduisant ainsi les préoccupations liées au risque systémique. Nous évaluons notre méthodologie en utilisant des données exclusives de la Corporation canadienne de compensation de produits dérivés qui comprennent des observations quotidiennes des positions de négociation réelles de tous ses membres de 2003 à 2011. Nous montrons que CoMargin surpasse les systèmes de marge existants en stabilisant la probabilité et en minimisant le manque à gagner des pertes simultanées de dépassement de marge.