L'effondrement de la confiance dans un modèle DSGE multi-ménages et auto-réflexif.

Résumé Nous étudions un modèle DSGE multi-ménages dans lequel la consommation agrégée passée a un impact sur la confiance, et donc sur la propension à consommer, des ménages individuels. Nous trouvons qu'une telle configuration minimale est extrêmement riche, et conduit à une variété de dynamiques de production réalistes : une production élevée sans crise. une production élevée avec une volatilité accrue et des récessions profondes et de courte durée. une alternance d'états de production élevée et faible où une baisse relativement légère des conditions économiques peut conduire à un effondrement temporaire de la confiance et à une chute brutale de l'activité économique. La probabilité de crise dépend de manière exponentielle des paramètres du modèle, ce qui signifie que les marchés ne peuvent pas évaluer efficacement la prime de risque associée. Nous concluons en soulignant que dans notre cadre, les récits deviennent un outil de politique monétaire important, qui peut aider à remettre l'économie sur les rails.