Estimation du prix efficient à partir du flux d'ordres : Une approche par processus brownien de Cox.

Résumé Au niveau de l'ultra haute fréquence, la notion de prix d'un actif est très ambiguë. En effet, de nombreux prix différents peuvent être définis (dernier prix négocié, meilleur prix, prix moyen, etc.). Ainsi, en pratique, les acteurs du marché sont confrontés au problème du choix d'un prix lors de la mise en œuvre de leurs stratégies. Dans ce travail, nous proposons une notion de prix efficient qui semble pertinente en pratique. De plus, nous fournissons une méthodologie statistique permettant d'estimer ce prix à partir du flux d'ordres.