Mesure de la partie liquide du volume.

Résumé Partant du concept que la présence de frictions de liquidité peut augmenter le volume quotidien négocié, nous développons une version étendue du modèle d'hypothèse de mélange de distribution (MDH) selon les lignes de Tauchen et Pitts (1983) pour mesurer la part de liquidité du volume. Notre approche s'appuie sur une définition structurelle des frictions de liquidité issue du cadre théorique de Grossman et Miller (1988), qui explique comment les chocs de liquidité affectent la manière dont l'information est incorporée dans les caractéristiques des transactions quotidiennes. En outre, nous proposons une configuration économétrique exploitant la relation volatilité-volume pour filtrer la portion de liquidité du volume et inférer la présence de frictions de liquidité en utilisant des données quotidiennes. Enfin, sur la base des actions du FTSE 100, nous montrons que le modèle MDH étendu proposé ici surpasse celui d'Andersen (1996) et que les frictions de liquidité sont évaluées dans la section transversale des rendements boursiers.