La "mère de toutes les énigmes" à trente ans : Une méta-analyse.

Résumé Cet article présente une méta-analyse de 1651 estimations ponctuelles du coefficient de rétention de l'épargne de Feldstein et Horioka provenant de 49 articles évalués par des pairs et publiés sur trois décennies. Nous obtenons deux résultats principaux. Premièrement, en corrigeant les biais de publication, nous trouvons un coefficient sous-jacent cohérent compris entre 0,56 et 0,67 pour les études utilisant l'article original. Deuxièmement, l'hétérogénéité signalée dans les estimations de Feldstein et Horioka peut être expliquée par quelques facteurs principaux. En particulier, nous trouvons des preuves que le coefficient de rétention de l'épargne est systématiquement sous-estimé avec les modèles écrits en différence première, les modèles utilisant le ratio d'épargne ou le ratio du compte courant comme variable dépendante au lieu du ratio d'investissement, et les modèles incluant des indicateurs du déficit public ou des indicateurs de la taille du pays comme variables explicatives supplémentaires.