La cyclicité des salaires réels dans la zone euro avant et pendant la Grande Récession : Evidence from micro data.

Résumé Nous étudions la réponse des salaires réels au cycle économique dans huit grands pays de la zone euro avant et pendant la Grande Récession. Les salaires réels moyens s'avèrent être acycliques, mais cela reflète, en grande partie, l'effet des changements dans la composition de la main-d'œuvre liés aux variations du chômage au cours du cycle. En utilisant les micro-données longitudinales des panels ECHP et SILC pour contrôler les effets de composition, nous estimons que les élasticités de la croissance des salaires réels aux augmentations du chômage se situent entre -0,6 et -1 sur la période 1994-2011. Les effets de composition ont été particulièrement importants depuis 2008, et ils expliquent en grande partie la stagnation ou l'augmentation du salaire moyen observée dans certains pays entre 2008 et 2011. En revanche, à composition constante de la main-d'œuvre en termes d'éducation et d'expérience, les chiffres indiquent une baisse significative des salaires moyens pendant la récession, en particulier dans les pays les plus touchés par la crise. Dans l'ensemble, il n'y a pas de preuve de rigidité à la baisse des salaires nominaux pendant la Grande Récession dans la plupart des pays de notre échantillon.