Comment déterminer les taux de change en cas de neutralité du risque : A note.

Résumé L'objectif de cet article est de déterminer les taux de change compatibles avec un équilibre sur les marchés internationaux des actifs et des biens. Nous présentons un modèle de richesse d'une économie à deux pays où les actifs financiers et les biens sont échangés. Nous considérons le cas où les agents sont neutres au risque, une hypothèse très courante en finance afin d'avoir des solutions explicites pour les prix, et, en particulier, en finance internationale pour les taux de change utilisant les optima de Pareto non nuls. Nous montrons que les optima de Pareto sur les marchés internationaux d'actifs et de biens coïncident avec les allocations commerciales nettes. Plus particulièrement, sous une condition d'absence d'arbitrage sur les marchés des actifs, nous pouvons définir un système de taux de change pour lequel la PPA tient. Nous fournissons des conditions pour avoir un optimum de Pareto non nul pour calculer les taux de change. Nous donnons un exemple avec un optimum de Pareto non nul associé à la détermination du taux de change. 2017 Elsevier B.V.