Aversion pour le risque de regret et préférence pour les risques positivement asymétriques.

Résumé Nous supposons que l'utilité ex post d'un agent confronté à un menu de loteries dépend du gain réel et de la meilleure alternative à laquelle il a renoncé, ce qui permet de tenir compte de l'émotion ex post du regret. Le risque de regret augmente lorsque le gain réel et la meilleure alternative à laquelle on renonce sont statistiquement moins concordants au sens de Tchen (1980). L'aversion pour un tel risque de regret est donc équivalente à la supermodularité de la fonction d'utilité bivariée. Nous montrons que les agents les plus averses au risque de regret sont plus disposés à choisir l'acte risqué dans un menu un-risque-une-sécurité, en particulier lorsque le gain du choix risqué est fortement asymétrique. Ceci est compatible avec "l'effet de possibilité" qui est bien documenté dans la théorie des perspectives. Symétriquement, nous définissons l'aversion au risque d'exaltation qui peut prévaloir lorsque l'utilité ex post est alternativement sensible au pire gain abandonné. Nous montrons que l'aversion au risque d'exaltation est compatible avec l'"effet de certitude". Nous montrons enfin que les personnes ayant une aversion pour le risque de regret et la recherche du risque d'élation se comportent comme si elles avaient des préférences d'utilité dépendantes du rang avec une fonction de pondération des probabilités en forme de S inverse qui reproduit les estimations existantes dans la littérature.