Prix de l'immobilier et investissement des entreprises : Theory and Evidence of Heterogeneous Effects across Firms.

Auteurs
Date de publication
2019
Type de publication
Article de journal
Résumé Dans cet article, nous étudions l'effet des prix de l'immobilier sur l'investissement productif. Nous construisons un cadre théorique de l'investissement des entreprises avec un rationnement du crédit et des garanties immobilières. Nous montrons que les prix de l'immobilier affectent les capacités d'emprunt des entreprises par deux canaux. Une hausse des prix de l'immobilier augmente la valeur des actifs gagés des entreprises et atténue le problème d'agence caractérisant la relation créancier-entrepreneur. Elle réduit simultanément le profit attendu en raison de l'augmentation du coût des intrants. Nous testons nos prédictions théoriques en utilisant une large base de données française. Nous trouvons des effets hétérogènes des prix de l'immobilier sur l'investissement productif en fonction de la position des entreprises dans la distribution sectorielle des actifs immobiliers.
Éditeur
Wiley
Thématiques de la publication
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