L'inflation est-elle déterminée par des attentes basées sur des enquêtes, des VAR ou des myopies ? Une évaluation empirique à partir de données américaines en temps réel.

Résumé Nous évaluons l'importance relative des anticipations basées sur des enquêtes, des VAR ou des myopies pour rendre compte de la dynamique de l'inflation américaine dans le cadre d'une nouvelle courbe de Phillips keynésienne (NKPC). Notre contribution est triple. Premièrement, nous estimons la nouvelle courbe de Phillips keynésienne avec des données finales et en temps réel afin de contrôler les révisions importantes des données du PIB réel. Deuxièmement, nous distinguons deux séries différentes pour les prévisions d'inflation basées sur le VAR - dérivées d'une méthode récursive ou d'une méthode à fenêtre glissante - afin de tenir compte des changements dans la conduite et les mécanismes de transmission de la politique monétaire américaine après la Seconde Guerre mondiale. Troisièmement, des restrictions conjointes sont testées dans la NKPC afin d'évaluer si l'une des variables prévisionnelles est capable, à elle seule, de capturer la dynamique de l'inflation. Sur une base statistique, nous trouvons qu'il n'y a pas de gagnant clair entre les attentes d'inflation basées sur la VAR et celles basées sur les enquêtes. La plupart de nos variantes estimées de la NKPC concluent que les anticipations d'inflation par enquête ont tendance à avoir le poids numérique le plus important. Néanmoins, la différence entre les coefficients estimés des anticipations VAR et celles basées sur les enquêtes n'est pas statistiquement significative. De plus, les attentes myopes ne jouent pas de rôle significatif dans la majorité des variantes estimées de la NKPC.